抢跑AT拿到消费金融牌照后，度小满能走过吗？J型曲线的拐点？

消费金融的市场能量早已让金融玩家“垂涎欲滴”。

现在谁能在大佬级金融科技平台上获得？BAT第一个消费金融牌照“靴子”落地。

近日，杜小满金融战略投资哈尔滨哈银消费金融有限公司获批，作为第二大股东，拥有30%的股权份额BAT首先提取消费金融的宝贵牌照。

这有点出乎意料。度小满的舆论形象一直相对低调，但这一次“一鸣惊人”，一出手就是“大新闻”，各大互联网科技金融媒体纷纷报道；

但这其实又并不意外，恰逢度小满独立运营一周年，选择AI路线度小满先慢后快，凭借强大的技术、商业、运营等能力，是时候收获了。

厚积当然有薄发，但度小满真的迎来了快速增长的拐点吗？

厚积当然有薄发，但度小满真的迎来了快速增长的拐点吗？

消费金融牌照后，度小满的发展显露出来“J型曲线”模式

在讨论小满的过去、现在和未来之前，不妨先看看一个有趣的“曲线”。

下图是中国GDP其形态代表了所有后进国家快速崛起的总体过程：

这条曲线在经济学界有一个特殊的名字：J在研究了许多国家的发展规律后，美国政治学家布雷默提出了类型曲线。

其特点是组织的发展先慢后快，前期略温和(积累期)，经历了广阔的拐点后开始快速增长。

布雷默提出了两个要求：

指导统一、持续的方向，“政策”连续性强；

早期相对低速的发展过程不能是“等待”，但是积累发展条件的过程。

显然，这是一种典型的能量积累后爆发的发展模式。具备上述两个条件的企业在发展过程中也会形成类似的J型曲线，但由于个人比国家小，J曲线后半段应该更多“陡峭”，如图：

这种J型曲线将形成更明显的拐点区域，是蓄力期到高速发展期的转折点。

BAT第一个获得消费金融许可证的人，在独立运营一周年之际，都小满的发展的发展，往前回顾是一个典型的力量积累过程，其J形曲线显示出迹象。

例如，仅在许可证上，杜小满就直接或间接获得了支付、小额贷款、保险经纪、消费金融、基金销售等金融许可证，“准备工作”与同业竞争对手相比，在绝对数量上做得更充分，牌照本身也是业务能力发展的证明；

又例如，春晚承压208亿红包互动“超级工程”、大年初一承接2亿笔交易，不仅是度小满能力的证明，也是“首秀”过去技术积累到什么程度？

如果回到布雷默的理论，度小满还有另一个关键因素符合J型曲线:持续“政策”导向——AI导向。

度小满“百度首个AI毕业生”众所周知，依靠百度的身份AI自成立以来，度小满金融一直以智能金融为基础，具有基因和技术实力，CEO朱光透露，北京有七名员工是技术人员。

一贯的坚持AI路线、度小满的发展有J型曲线的连续性需求，反过来看，与AI相关的智能场景发展的历程，也往往都是先慢后快的过程，度小满当初选择了这条道路，就已经作出了花费一定时间打基础、然后才能迎来快速发展的抉择。

AI实现了导向和J型曲线“双重契合”，度小满独特的智能金融发展历程已经被注定。

AI实现了导向和J型曲线“双重契合”，独特的智能金融发展历程已注定。 毫无疑问，度小满正在走自己的路“J型曲线”之路。

问题是度小满突然以为BAT第一种获得消费金融许可证的方式出现在公众舆论中。经过充分的早期积累，它能通过J曲线的拐点进入快速发展的渠道吗？

这个问题不能直接回答，但至少，观察小满的数据和成就可以找到更积极的信号。

智能金融“四开花”，厚积薄发的度小满已经为了“J型曲线”充分蓄力

蓄力足当然会走过拐点，所有理论的契合，最终都要成绩说话。

在5月21日周年纪念日的内部庆祝活动中，朱光总结了过去一年的成就，自信地称小满在信贷、金融管理、支付、金融技术服务等业务中全面增长，智能金融生态布局进入“全新阶段”。

朱光的“全新阶段”所言非虚。

判断智能金融平台是否做得足够好，其维度并不复杂，只不过是信贷、金融管理、支付、金融技术服务四个典型方面——它们构成了一幅智能金融的完整图景。

经过一个盘点，度小满的智能金融“四开花”图案也浮出水面，“全系”智能金融生态形成，迎来快速增长，J型曲线已经积累了可观的曲线“能量”。

1.信贷:桥头堡打造智能金融

测试智能金融的第一个层次无疑是智能信贷业务。这是传统金融走向智能金融和包容性金融的关键问题。信贷能否做好，在很大程度上反映了智能金融的整体发展“水准”。

更重要的是，信贷与消费金融直接相关。智能信贷能力是消费金融业务的底层驱动力，无论是现金还是分期付款模式。

自2018年以来，在与银行业的合作过程中，度小满信贷可信用户达到3.累计贷款总额超过3800亿元，为50多家银行合作伙伴创造了近100亿元的利息收入，不良率低于行业平均水平。

有理由相信，度小满已经打下了智能信贷智能金融的桥头堡。

2.理财:智能金融的另一个主要轨道“边比赛边培养”

贷款需求广泛且普遍，但财务需求只会随着可支配收入的增加和财务管理意识的提高而增加。

与信贷对应，理财是智能金融另一个主赛道，但度小满在理财领域里的发展，可以用一边行业内竞赛、一边进行全行业市场培育来形容。

前者，2018年11月获得基金销售许可证的杜小曼实际上处于行业后期地位，但两个月内迅速获得1800个基金产品，拥有100多家基金公司、数十家银行、证券公司和保险机构。

后者，杜小曼的金融业务为用户赚取了数十亿元。在这种情况下，一个有趣的数据也显示，金融用户的人均头寸增长了近70%。这意味着在杜小满与金融机构的共同合作下(如共同开发新产品，形成丰富的产品线)，理财“意愿”毫无疑问，这是一种全行业的市场培育。

3.支付:新的支付力量兴起

支付是金融科技三驾马车中最重要的C端力量。正因为如此，微信和支付宝凭借社交网络和电子商务背景占据了该领域的两极。

但这并不意味着支付领域根本没有机会，度小满正在成为破局、新兴的支付力量。

正如上面提到的，除夕夜红包互动208亿次，杜小曼金融承担了从实名认证、绑卡签约到提现的全过程，建立了完整的高并发支付技术体系。

此外，在业务量方面，度小满钱包年结算已超过万亿。

客观来说，杜小满的支付比微信和支付宝短期内更难，但万事开头难，杜小满已经开了个好头，后面的故事至少更好。

4.金融技术:智能金融普惠化全面渗透B端，C端

巨型金融科技平台面向B端输出信贷、财务管理和支付相关技术能力，正在竞争其影响力，并通过这一过程更快地进行智能金融。

目前，杜小满已与农业银行、南京银行等500多家金融机构达成合作AI智能客户获取、身份识别、大数据分控、智能投资、智能客户服务已全面向合作伙伴开放。

其中，消费金融开放平台“云帆”已接入60多家金融机构，累计贷款数百亿；集反欺诈、信用产品、验证产品、智能催收产品于一体“磐石一站式金科平台”，官方称“有一个170亿个顶点，700亿个边缘的相关网络供合作伙伴实时监控和判断欺诈，识别贷款欺诈团伙”，其技术深度可见一斑。

此外，度小满“金融大脑”还提供一揽子金融服务，如智能营销、智能风险控制、智能客户服务、智能投资等。“厚度”再次增加。

总之，智能金融“四开花”的度小满，已经完成了“厚积薄发”的“厚积”理论上，对于其J型曲线来说，有一个相对充足的储能过程，有理由相信度小满有能力走过其J型曲线的拐点，剩下的，问题是发展速度有多快，能达到多高。

三大助力，度小满“J型曲线”如何拒绝S型变异？

从长远来看，许多经济体经历了布雷默的J型过程，其发展往往面临环境压力，变成了S型曲线，如图所示：

这是可以理解的。毕竟，国家、地区和企业组织的发展都不是一个独立的过程。发展程度越高，外部环境压力越大，快速发展后往往面临上限。

杜小曼的发展符合J型曲线的一系列特点。即使他走过拐点，迎来了快速增长，智能金融领域也有许多巨头和企业家涌入。长期的环境压力不言而喻，S从长远来看，小满仍然面临着一种隐忧。

杜小曼的发展符合J型曲线的一系列特点。即使他走过拐点，迎来了快速增长，智能金融领域也有许多巨头和企业家涌入。长期的环境压力不言而喻，S从长远来看，小满仍然面临着一种隐忧。

然而，担心可能是多余的。

至少从现在开始，一系列的一系列禀赋和行动满足了智能金融更长期的发展需求。不能说外部环境压力根本不影响J型曲线的走向，但至少这些长期需求的契合让杜小满的未来前景更加乐观，外部环境压力带来的S型变化更晚更慢，甚至不会发生。

1.百度生态提供了巨大的金融服务“宝矿”

靠百度系，度小满得到的“滋养”自然是可观的。作为巨型互联网平台成功孵化的垂直独立平台，度小满从百度那里吸收“能量”能支撑小满更好地抵抗外部环境压力。

目前百度辐射10亿 60亿移动设备 日搜索，95% 中国网民，拥有3.3亿可信用户，这些都可以是度小满“开采”用户资源池的用户资源池AI能力提供具有自身购物、旅游、教育等属性的高价值数据。

事实上，朱光曾经说过，百度生态产生了大量的金融需求，目前满足的需求不到1%。这句话表明，除了自己开发外部市场外，杜小满在百度生态中还有相当大的市场空间，可以为长期发展提供动力。

2.消费金融的总体趋势是为未来的能量加注

回到文章的开头，BAT“首家”除首家消费金融牌照外，符合消费金融趋势也同样重要。

消费金融作为互联网金融作为互联网金融“下一程”其地位已被公认。近一两年来，华白和白条进行了铺天盖地的营销。把握消费金融趋势是金融科技平台的首要任务。

除了合规，杜小满之所以能拿到这个牌照，其消费金融的深度耕耘也不容忽视。

消费金融集成能力的案例最能说明这一点。去年12月，度小满金融场景贷款ABS“2018年第一期资产支持专项计划”发行成功，发行规模为18.29亿元 ，优